Książka jest kompleksowym przewodnikiem po globalnych rynkach
finansowych.
W książce omówiono:
- szerokie spektrum instrumentów finansowych,
- cechy charakterystyczne poszczególnych segmentów rynku finansowego,
- instrumenty hybrydowe, takie jak obligacje zamienne na akcje,
- metody prawidłowej wyceny instrumentów finansowych oraz zagadnienia zarządzania
ekspozycją na ryzyko,
- liczne przykłady zaczerpnięte z rynków różnych państw oraz wydarzenia z ostatnich
lat, takie jak globalny kryzys finansowy.
Autor przekazuje czytelnikowi nowe opracowanie zagadnienia produktów kredytowych,
w tym m.in. pochodnych instrumentów kredytowych (CDS) i zabezpieczonych dłużnych
instrumentów finansowych (CDO). Rozważania te zostały uzupełnione o szczegóły
dotyczące analizy fundamentalnej i wyceny spółek, teorii portfelowej czy instrumentów
hybrydowych. Atutem książki jest obszerny słownik terminów, który pomoże zrozumieć
omówione w niej pojęcia.
Kierowana jest zarówno do czytelników poznających świat finansów, jak i do tych,
którzy chcą usystematyzować i utrwalić swoją wiedzę. Publikacja będzie przydatna
także osobom blisko współpracującym ze specjalistami z branży finansowej, m.in.
pracownikom działów sprzedaży i marketingu.
Spis treści:
Podziękowania
str. 19
Rozdział 1. Wprowadzenie. Czym jest rynek
str. 21
1.1. Kapitał i rynki kapitałowe
str. 21
1.2. Narodziny i rozwój eurorynków (międzynarodowych rynków kapitałowych)
str. 29
1.3. Współczesna bankowość inwestycyjna
str. 31
1.4. Klienci bankowości inwestycyjnej
str. 37
1.5. O książce
str. 45
Rozdział 2. Rynki pieniężne
str. 49
2.1. Wprowadzenie
str. 49
2.2. Krajowe rynki pieniężne
str. 50
2.3. Krajowy rynek pieniężny w Stanach Zjednoczonych
str. 52
2.4. Europejski Bank Centralny (EBC)
str. 56
2.5. Rynek pieniężny w Wielkiej Brytanii
str. 59
2.6. Bank Japonii
str. 60
2.7. Ryzyko systemowe i pokusa nadużycia
str. 61
2.8. Bony skarbowe
str. 62
2.9. Dyskontowanie bonów skarbowych
str. 64
2.10. Amerykańskie papiery komercyjne
str. 68
2.11. Ryzyko kredytowe na rynku papierów komercyjnych
str. 70
2.12. Akcepty bankowe
str. 73
2.13. Rynki eurowalutowe
str. 74
2.14. Depozyty i kredyty eurowalutowe
str. 75
2.15. Konwencje naliczania odsetek na rynkach eurowalutowych
str. 78
2.16. Eurowalutowe certyfikaty depozytowe
str. 80
2.17. Rentowność certyfikatów depozytowych
str. 82
2.18. Europapiery komercyjne
str. 83
2.19. Transakcje typu repo i reverse repo
str. 84
2.20. Transakcja repo - studium przypadku
str. 85
2.21. Pozostałe cechy umów typu repo
str. 86
2.22. Podsumowanie
str. 88
Rozdział 3. Rynek walutowy
str. 90
3.1. Wprowadzenie
str. 90
3.2. Struktura rynku
str. 91
3.3. Dilerzy i brokerzy rynku walutowego
str. 94
3.4. Transakcje walutowe na rynku natychmiastowym
str. 96
3.5. Kwotowanie funta i euro
str. 98
3.6. Czynniki determinujące poziomy kursów natychmiastowych
str. 99
3.7. Handel na rynku kasowym
str. 104
3.8. Utrzymywanie pozycji na rynku spot
str. 106
3.9. Kontrola ryzyka walutowego
str. 110
3.10. Kursy krzyżowe
str. 115
3.11. Kursy walutowe w transakcjach outright forward
str. 117
3.12. Zabezpieczanie kontraktu outright forward: studium przypadku
str. 118
3.13. Wzór na wyznaczenie kursu terminowego
str. 120
3.14. Swapy walutowe
str. 121
3.15. Dwustronne kwotowanie swapów walutowych
str. 124
3.16. Podsumowanie
str. 127
Rozdział 4. Największe rynki obligacji skarbowych
str. 129
4.1. Wprowadzenie
str. 129
4.2. Czym są obligacje skarbowe
str. 130
4.3. Ryzyko kraju
str. 132
4.4. Bony i obligacje skarbowe rządu Stanów Zjednoczonych
str. 136
4.5. Kwotowanie amerykańskich obligacji skarbowych
str. 141
4.6. Instrumenty typu STRIPS
str. 144
4.7. Wycena obligacji
str. 145
4.8. Wycena obligacji kuponowych: przykłady
str. 147
4.9. Wycena obligacji krok po kroku
str. 149
4.10. Rentowność obligacji
str. 152
4.11. Reinwestowanie płatności odsetkowych
str. 155
4.12. Rentowność obligacji w skali roku i pół roku
str. 156
4.13. Brytyjskie obligacje skarbowe
str. 159
4.14. Japońskie obligacje skarbowe
str. 164
4.15. Obligacje skarbowe wybranych państw strefy euro
str. 165
4.16. Podsumowanie
str. 167
Rozdział 5. Analiza wrażliwości ceny obligacji
str. 170
5.1. Wprowadzenie
str. 170
5.2. Zasady rządzące rynkiem obligacji
str. 171
5.3. Inne czynniki wpływające na wrażliwość ceny obligacji
str. 174
5.4. Duration Macaulaya
str. 175
5.5. Wyznaczanie duration Macaulaya
str. 176
5.6. Czas trwania obligacji zerokuponowych
str. 179
5.7. Zmodyfikowany czas trwania
str. 181
5.8. Wartość (cenowa) punktu bazowego
str. 183
5.9. Wypukłość
str. 184
5.10. Pomiar wypukłości
str. 185
5.11. Własności wskaźnika wypukłości
str. 188
5.12. Duration dla portfela obligacji
str. 189
5.13. Portfele dedykowane
str. 191
5.14. Immunizacja portfela
str. 193
5.15. Strategie hedgingowe oparte na czasie trwania
str. 196
5.16. Wpływ wypukłości obligacji na strategie zabezpieczające oparte na czasie trwania
str. 198
5.17. Podsumowanie
str. 201
Rozdział 6. Krzywa dochodowości
str. 203
6.1. Wprowadzenie
str. 203
6.2. Nominalne i realne stopy procentowe
str. 204
6.3. Kapitalizacja odsetek
str. 205
6.4. Definicja krzywej dochodowości
str. 208
6.5. Teoretyczne podstawy krzywej dochodowości
str. 210
6.6. Natychmiastowe (zerokuponowe) stopy procentowe
str. 214
6.7. Bootstrapping
str. 218
6.8. Stopy zerokuponowe a krzywa nominalna (par)
str. 221
6.9. Modele wyceny wykorzystujące stopy spot
str. 222
6.10. Stopy terminowe (forward)
str. 223
6.11. Współczynniki dyskontowe
str. 225
6.12. Podsumowanie
str. 227
Rozdział 7. Spready kredytowe. Sekurytyzacja
str. 229
7.1. Wprowadzenie
str. 229
7.2. Podstawy spreadów kredytowych
str. 230
7.3. Znaczenie agencji ratingowych
str. 233
7.4. Spready kredytowe a prawdopodobieństwo defaultu
str. 238
7.5. Swapy ryzyka kredytowego
str. 241
7.6. Indeksowe swapy ryzyka kredytowego
str. 248
7.7. Swapy koszykowe
str. 249
7.8. Kredytowe skrypty dłużne
str. 252
7.9. Sekurytyzacja i instrumenty typu CDO
str. 254
7.10. Odmiany sekurytyzacji
str. 257
7.11. Sekurytyzacja syntetyczna
str. 259
7.12. Podsumowanie
str. 262
Rozdział 8. Rynki akcji
str. 265
8.1. Wprowadzenie
str. 265
8.2. Fundusze własne a kapitały obce w przedsiębiorstwie
str. 266
8.3. Pozostałe charakterystyki akcji zwykłych
str. 270
8.4. Hybrydowe papiery wartościowe
str. 271
8.5. Style inwestowania
str. 272
8.6. Efektywność rynków
str. 275
8.7. Nowoczesna teoria portfelowa
str. 278
8.8. Pierwotny rynek akcji
str. 283
8.9. Wtórne emisje akcji
str. 289
8.10. Rynek wtórny. Najważniejsze giełdy świata
str. 292
8.11. Kwity depozytowe
str. 299
8.12. Pożyczki papierów wartościowych
str. 300
8.13. Zlecenia koszykowe
str. 303
8.14. Podsumowanie
str. 304
Rozdział 9. Analiza fundamentalna spółek
str. 307
9.1. Wprowadzenie
str. 307
9.2. Źródła informacji do wyceny akcji (zwykłych)
str. 308
9.3. Równowaga bilansowa
str. 310
9.4. Rachunek zysków i strat
str. 315
9.5. Zysk na akcję
str. 318
9.6. Stopa wypłaty dywidend
str. 320
9.7. Analiza wskaźnikowa
str. 322
9.8. Wskaźniki płynności
str. 323
9.9. Wskaźniki rentowności
str. 325
9.10. Wskaźniki zadłużenia
str. 327
9.11. Mnożniki wyceny
str. 330
9.12. Stosowanie mnożników wyceny w praktyce
str. 332
9.13. Mnożniki wartości firmy
str. 334
9.14. Podsumowanie
str. 337
Rozdział 10. Metody dyskontowe w wycenie spółek
str. 339
10.1. Wprowadzenie
str. 339
10.2. Podstawowa wersja modelu zdyskontowanych dywidend
str. 340
10.3. Model stałego tempa wzrostu dywidend
str. 342
10.4. Implikowana stopa zwrotu z inwestycji
str. 345
10.5. Prognozowana stopa dywidendy a model stałego tempa wzrostu dywidend
str. 347
10.6. Wskaźnik cena/zysk
str. 348
10.7. Modele fazowego wzrostu strumienia dywidend
str. 350
10.8. Model dwufazowy: przykład
str. 351
10.9. Model wyceny aktywów kapitałowych
str. 354
10.10. Współczynnik beta
str. 355
10.11. Obliczanie rynkowej premii za ryzyko
str. 357
10.12. Kontrowersje wokół premii za ryzyko kapitałowe
str. 358
10.14. Wycena wolnych przepływów pieniężnych
str. 366
10.15. Prognozowanie wolnych przepływów pieniężnych
str. 368
10.16. Średni ważony koszt kapitału
str. 370
10.17. Wartość rezydualna
str. 372
10.18. WACC a poziom dźwigni
str. 374
10.19. Metoda współczynnika beta aktywów
str. 377
10.20. Wartość firmy a poziom dźwigni
str. 379
10.21. Podsumowanie
str. 381
Rozdział 11. Kontrakty forward i futures na stopę procentową
str. 383
11.1. Wprowadzenie
str. 383
11.2. Kontrakty FRA
str. 384
11.3. Zastosowanie kontraktów FRA: studium przypadku
str. 386
11.4. Koszt pożyczki a wykorzystanie kontraktów FRA w charakterze zabezpieczenia
str. 390
11.5. Rynkowe kwotowanie kontraktów FRA
str. 392
11.6. Stopy terminowe (forward)
str. 395
11.7. Finansowe kontrakty futures
str. 399
11.8. Eurodolarowe kontrakty futures notowane na CME
str. 401
11.9. Kwotowanie eurodolarowych kontraktów futures
str. 403
11.10. System depozytów zabezpieczających
str. 405
11.11. Przykład wyznaczania wartości depozytu: kontrakty futures na stopę EURIBOR
notowane na giełdzie Eurex
str. 407
11.12. Kontrakty futures w strategiach zabezpieczających: studium przypadku
str. 410
11.13. Serie kontraktów futures
str. 412
11.14. Podsumowanie
str. 415
Załącznik: Statystyka rynku instrumentów pochodnych
str. 416
Rozdział 12. Kontrakty futures na obligacje
str. 418
12.1. Wprowadzenie
str. 418
12.2. Podstawowe definicje
str. 419
12.3. Kontrakty futures na trzydziestoletnie obligacje rządu amerykańskiego
str. 420
12.4. Umowna suma rozliczeniowa i współczynniki konwersji
str. 421
12.5. Kontrakty futures na długoterminowe obligacje skarbowe rządu brytyjskiego oraz
niemieckiego
str. 424
12.6. Cena terminowa obligacji
str. 427
12.7. Koszt przechowywania (utrzymania pozycji)
str. 428
12.8. Implikowana stopa repo
str. 429
12.9. Obligacje najtańsze w dostawie
str. 431
12.10. Zachowanie obligacji najtańszej w dostawie
str. 434
12.11. Wykorzystywanie kontraktów futures na obligacje w strategiach zabezpieczających
str. 435
12.12. Ryzyko bazy
str. 438
12.13. Zabezpieczanie portfela obligacji, które nie są najtańsze w dostawie
str. 439
12.14. Wykorzystanie kontraktów futures w zarządzaniu portfelem
str. 441
12.15. Podsumowanie
str. 443
Rozdział 13. Swapy stóp procentowych
str. 446
13.1. Wprowadzenie
str. 446
13.2. Różne definicje swapu
str. 447
13.3. Przykład typowego swapu
str. 449
13.4. Typowe zastosowania kontraktów swap
str. 453
13.5. Swap stopy procentowej: pogłębione studium przypadku
str. 455
13.6. Charakterystyka standardowych swapów stóp procentowych
str. 460
13.7. Przewaga komparatywna
str. 462
13.8. Sposoby kwotowania cen swapów procentowych oraz spready swapowe
str. 466
13.9. Determinanty spreadów swapowych
str. 467
13.10. Zabezpieczanie kontraktów swap przy wykorzystaniu obligacji skarbowych
str. 470
13.11. Swapy walutowo-procentowe: studium przypadku
str. 471
13.12. Rynkowa wycena pozycji w swapach walutowo-procentowych
str. 475
13.13. Podsumowanie
str. 476
Załącznik: Warianty swapu stóp procentowych
str. 478
Rozdział 14. Wycena swapów stóp procentowych
str. 480
14.1. Wprowadzenie
str. 480
14.2. Wycena swapów na dzień zawarcia transakcji
str. 480
14.3. Wycena komponentów syntetycznego kontraktu swap
str. 482
14.4. Rynkowa wycena swapu
str. 485
14.5. Rynkowa wycena swapu pomiędzy okresami wymiany płatności
str. 487
14.6. Metoda stóp terminowych (forward)
str. 488
14.7. Wycena metodą stóp forward w arkuszu kalkulacyjnym
str. 492
14.8. Stawki swapowe a stopy LIBOR
str. 493
14.9. Wycena kontraktów IRS w oparciu o ceny kontraktów futures
str. 495
14.10. Zabezpieczanie ekspozycji na ryzyko stopy procentowej
str. 501
14.11. Podsumowanie
str. 504
Rozdział 15. Kontrakty terminowe i swapy na indeksy giełdowe
str. 506
15.1. Wprowadzenie
str. 506
15.2. Kontrakty futures na indeks giełdowy
str. 507
15.3. Zasady rządzące rozliczeniem depozytu zabezpieczającego
str. 508
15.4. Rozliczenie końcowe i handel na spreadzie
str. 512
15.5. Wykorzystanie indeksowych kontraktów futures w strategiach zabezpieczających:
studium przypadku
str. 514
15.6. Efektywność zabezpieczenia
str. 516
15.7. Inne zastosowania indeksowych kontraktów futures
str. 518
15.8. Wycena indeksowych kontraktów forward
str. 519
15.9. Teoretyczna cena kontraktów futures
str. 521
15.10. Baza
str. 522
15.11. Strategie arbitrażowe
str. 524
15.12. Arbitraż indeksowy w praktyce
str. 526
15.14. Swapy na akcje
str. 530
15.15. Zarządzanie ryzykiem pozycji w swapach akcyjnych
str. 532
15.16. Modyfikacje podstawowej struktury swapu akcyjnego
str. 534
15.17. Zastosowania swapów akcyjnych i płynące z nich korzyści
str. 535
15.18. Podsumowanie
str. 537
Rozdział 16. Wprowadzenie do opcji i strategii opcyjnych
str. 539
16.1. Wprowadzenie
str. 539
16.2. Podstawowe definicje
str. 540
16.3. Podstawowe strategie handlu opcjami
str. 542
16.4. Pozycja długa w opcji kupna: profil wypłaty na dzień wygaśnięcia
str. 544
16.5. Pozycja krótka w opcji kupna: profil wypłaty na dzień wygaśnięcia
str. 548
16.6. Pozycja długa w opcji sprzedaży: profil wypłaty na dzień wygaśnięcia
str. 549
16.7. Pozycja krótka w opcji sprzedaży: profil wypłaty na dzień wygaśnięcia
str. 552
16.8. Podsumowanie: wartość wewnętrzna a wartość czasowa
str. 552
16.9. Opcje na akcje na giełdzie CBOE
str. 554
16.10. Opcje na indeks S&P 500 na giełdzie CME
str. 556
16.11. Opcje na akcje na giełdzie LIFFE
str. 558
16.12. Opcje na indeks FTSE 100
str. 560
16.13. Podsumowanie
str. 561
Załącznik: Opcje egzotyczne
str. 562
Rozdział 17. Modele wyceny opcji
str. 569
17.1. Wprowadzenie
str.
17.2. Podstawowe zasady wyceny opcji europejskich
str. 570
17.3. Syntetyczne kontrakty terminowe (forward i futures)
str. 574
17.4. Przedterminowe wykonanie opcji amerykańskich
str. 575
17.5. Drzewa dwumianowe
str. 577
17.6. Rozszerzenie modelu jednookresowego
str. 582
17.7. Model Blacka-Scholesa
str. 587
17.8. Założenia modelu Blacka-Scholesa
str. 590
17.9. Podsumowanie
str. 591
Załącznik: Pomiar zmienności historycznej
str. 593
Rozdział 18. Wycena opcji a ryzyko
str. 597
18.1. Wprowadzenie
str. 597
18.2. Zachowanie wartości wewnętrznej i wartości czasowej opcji
str. 598
18.3. Zmienność a wycena opcji
str. 600
18.4. Współczynnik delta
str. 603
18.5. Zachowanie delty
str. 604
18.6. Współczynnik gamma
str. 607
18.7. Korygowanie pozycji zabezpieczającej
str. 609
18.8. Zachowanie gammy
str. 611
18.9. Współczynnik theta
str. 613
18.10. Współczynnik vega
str. 615
18.11. Współczynnik rho. Podsumowanie współczynników greckich
str. 616
18.12. Podsumowanie
str. 619
Załącznik: Strategie zabezpieczające oparte na wartościach delty i gammy
str. 620
Rozdział 19. Strategie opcyjne
str. 625
19.1. Wprowadzenie
str. 625
19.2. Strategia zabezpieczająca wykorzystująca opcję sprzedaży
str. 626
19.3. Wystawianie pokrytych opcji kupna
str. 632
19.4. Strategie korytarzowe
str. 635
19.5. Strategie rozpiętościowe. Spread byka i niedźwiedzia
str. 637
19.6. Pozostałe strategie rozpiętościowe
str. 640
19.7. O zmienności raz jeszcze
str. 644
19.8. Handel na zmienności: strategie stelaża i pętli
str. 648
19.9. Bieżące profile wypłaty
str. 651
19.10. Zyski i ryzyko związane ze strategią stelaża
str. 654
19.11. Podsumowanie
str. 657
Rozdział 20. Pozostałe zastosowania opcji
str. 659
20.1. Wprowadzenie
str. 659
20.2. Giełdowe i pozagiełdowe opcje walutowe
str. 660
20.3. Zabezpieczanie pozycji walutowych za pomocą opcji: studium przypadku
str. 661
20.4. Wycena opcji walutowych
str. 664
20.5. Opcje na stopę procentową
str. 667
20.6. Giełdowe opcje procentowe
str. 669
20.7. Kontrakty cap, floor i collar
str. 673
20.8. Procentowe kontrakty cap: studium przypadku
str. 674
20.9. Wycena kontraktów cap i floor: model Blacka
str. 678
20.10. Opcje swapowe
str. 681
20.11. Strategie zarządzania ekspozycją na ryzyko stopy procentowej
str. 684
20.12. Obligacje zamienne na akcje
str. 685
20.13. Miary wartości obligacji zamiennych na akcje
str. 689
20.14. Premia konwersji a parytet wymiany
str. 691
20.15. Arbitraż wykorzystujący obligacje zamienne na akcje
str. 694
20.16. Podsumowanie
str. 697
Słownik terminów finansowych
str. 701
Indeks
str. 801
816 stron, B5, oprawa miękka
Księgarnia nie działa. Nie odpowiadamy na pytania i nie realizujemy zamówien. Do odwolania !.
