English version

Książki:

• polskie
podział tematyczny
 
• anglojęzyczne
podział tematyczny
 
Newsletter:

• Zamów informacje o nowościach z wybranego tematu
 
Informacje:

• o księgarni

• koszty wysyłki

• kontakt

• Cookies na stronie

Szukasz podpowiedzi? Nie znasz tytułu? Pomożemy Ci, napisz! Podaj adres e-mail: możesz też zadzwonić +48 512 994 090

Podręcznik zawiera kompletny wykład o rynku finansowym - jego mechanizmach, instrumentach, uczestnikach i ich wzajemnych relacjach.

Lektura pierwszych części umożliwia wyrobienie sobie syntetycznego obrazu rynku finansowego, potem Autorzy przechodzą do przykładów, w ostatnich fragmentach podejmują - sprawiającą studentom największe trudności - problematykę wyceny instrumentów finansowych, od akcji i obligacji do instrumentów pochodnych. Książka zawiera szczegółowe dane liczbowe dotyczące polskiego rynku finansowego, zarówno w przekroju rynków, instrumentów, jak i instytucji finansowych. Na końcu każdego rozdziału zamieszczono wykaz najważniejszych terminów, pytania kontrolne i zadania (tam, gdzie jest to uzasadnione).

Przejrzysta struktura i szczegółowy spis treści pozwalają na szybkie wyszukiwanie poszczególnych zagadnień w tekście, a prosty język i klarowność wykładu ułatwiają zrozumienie często bardzo skomplikowanych zagadnień.

Autorzy podręcznika to pracownicy naukowo-dydaktyczni Katedry Rynków Finansowych Akademii Ekonomicznej w Krakowie. Prof. dr hab. Jan Czekaj kieruje tą Katedrą. Jest członkiem Rady Polityki Pieniężnej.

---

Spis treści

Wstęp

Część I. Ogólna charakterystyka rynków finansowych . .  . 1

Wprowadzenie . . . 2

1. Istota i funkcje rynków finansowych . . . 3

1.1. Pojęcie oraz podstawowe rodzaje rynków . .  3

1.1.1. Pojęcie rynków finansowych. .  . 4

1.1.2. Funkcje rynków finansowych . .  6

1.2. Regulacja rynków finansowych. Rola państwa. . 7

Podstawowe pojęcia . . 8

Pytania . . 9

Literatura uzupełniająca . . . . 9

2. Klasyfikacja rynków finansowych . .  10

2.1. Rynek pieniężny . .  10

2.2. Rynek kapitałowy . . . . 11

2.3. Rynek walutowy . .  13

2.4. Rynek instrumentów pochodnych . . 13

2.5. Rynek pierwotny i wtórny. . . 14

2.6. Rynek publiczny i rynek prywatny . .  . 16

2.7. Rynek transakcji natychmiastowych i rynek terminowy. .  16

Podstawowe pojęcia . . 17

Pytania . . 17

Literatura uzupełniająca . . . . 17

3. Instrumenty finansowe . . . . 18

3.1. Pojęcie i rodzaje instrumentów finansowych . . . 18

3.1.1. Pojęcie i forma papierów wartościowych . .  18

3.1.2. Rodzaje papierów wartościowych. . 19

3.1.3. Emisja papierów wartościowych. . . 34

3.2. Instrumenty pochodne . .  . 35

3.3. Waluty . . . 39

Podstawowe pojęcia . . 40

Pytania . . 41

Literatura uzupełniająca . . . . 41

4. Uczestnicy rynków finansowych . . 43

4.1. Emitenci . .  . 44

4.2. Inwestorzy . .  47

4.3. Pośrednicy finansowi . .  . 49

4.3.1. Banki . . . . 50

4.3.2. Zakłady (towarzystwa, firmy) ubezpieczeniowe. .  . 51

4.3.3. Fundusze inwestycyjne . .  53

4.3.4. Fundusze emerytalne. . 59

4.3.5. Pozostałe instytucje finansowe . . . . 62

4.4. Instytucje regulujące i nadzorujące rynek. .  . 63

4.5. Instytucje obrotu instrumentami finansowymi . . 65

4.5.1. Giełda papierów wartościowych i rynek pozagiełdowy (OTC) . . . . 65

4.5.2. Depozyt papierów wartościowych . .  . 69

4.5.3. Domy maklerskie . . . . 70

4.5.4. Firmy zarządzające aktywami. .  71

Podstawowe pojęcia . . 72

Problemy i pytania . . . 73

Literatura uzupełniająca . . . . 73

Część II. Rynki i instrumenty finansowe w Polsce . . 75

Wprowadzenie . . . 76

5. Instrumenty finansowe według rodzajów i rynku notowań . . . . 77

5.1. Instrumenty finansowe według rodzajów . .  . 77

5.2. Instrumenty finansowe według wybranych rynków notowań . .  81

Podstawowe pojęcia . . 83

Pytania . . 84

Literatura uzupełniająca . . . . 84

6. Rynek pieniężny i walutowy . .  85

6.1. Rynek bonów skarbowych . . 85

6.1.1. Rynek pierwotny . .  85

6.1.2. System Dealerów Skarbowych Papierów Wartościowych . . . 88

6.1.3. Rynek wtórny . . 90

6.2. Bony pieniężne . .  . 92

6.2.1. Rynek pierwotny . .  93

6.2.2. Dealerzy Rynku Pieniężnego . .  94

6.2.3. Rynek wtórny . . 96

6.3. Transakcje o charakterze lokacyjnym . . . . 96

6.3.1. Niezabezpieczone lokaty międzybankowe . .  96

6.3.2. Lokaty zabezpieczone . .  . 102

6.4. Krótkoterminowe komercyjne papiery dłużne . . 109

6.4.1. Krótkoterminowe papiery dłużne banków komercyjnych . . . 110

6.4.2. Krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw . . . . 112

6.5. Rynek walutowych transakcji natychmiastowych . . . . 116

Podstawowe pojęcia . . 119

Pytania . . 120

Literatura uzupełniająca . . . . 120

7. Rynek kapitałowy. . . . 121

7.1. Prawne podstawy funkcjonowania rynku kapitałowego . . . . 121

7.2. Rynek obligacji . .  . 129

7.2.1. Podstawy prawne emisji obligacji. . 129

7.2.2. Struktura rynku obligacji. . . . 131

7.2.3. Dług Skarbu Państwa z tytułu obligacji . . 133

7.2.4. Zasady emisji oraz rodzaje obligacji skarbowych . . . . 137

7.3. Rynek akcji . . . . 143

7.3.1. Podstawy prawne działania spółek akcyjnych . . 143

7.3.2. Struktura rynku akcji. . 149

Podstawowe pojęcia . . 150

Problemy i pytania . . . 150

Literatura uzupełniająca . . . . 151

8. Instytucje obrotu papierami wartościowymi. . 152

8.1. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie . .  . 152

8.1.1. Powstanie i rozwój GPW w Warszawie . . 152

8.1.2. Organizacja GPW w Warszawie . . . 157

8.1.3. Kasowe i terminowe transakcje giełdowe. .  . 160

8.1.4. System giełdowy WARSET . .  . 163

8.2. Instrumenty notowane na GPW w Warszawie . . 183

8.2.1. Papiery wartościowe . .  . 184

8.2.2. Instrumenty pochodne . .  . 199

8.2.3. Pozostałe instrumenty finansowe . . 217

8.3. Pozostałe instytucje obrotu instrumentami finansowymi . . . . 222

8.3.1. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych. . . . 222

8.3.2. MTS-CeTO . . . . 224

8.3.3. Firmy prowadzące działalność maklerską. .  . 227

8.3.4. Firmy zarządzające aktywami . . . . 231

Podstawowe pojęcia . . 234

Problemy i pytania . . . 234

Literatura uzupełniająca . . . . 235

Część III. Instytucje pośrednictwa finansowego w Polsce . . . 237

Wprowadzenie . . . 238

9. Aktywa finansowe gospodarstw domowych i instytucji finansowych w Polsce . . . . 239

Podstawowe pojęcia . . 243

Pytania . . 243

Literatura uzupełniająca . . . . 243

10. Sektor bankowy . . . . 244

10.1. Regulacje prawne . . . . 244

10.2. Bank centralny. . 248

10.2.1. Zasady działania NBP . .  248

10.2.2. Cele i narzędzia polityki pieniężnej . . . . 250

10.2.3. Zasady polityki kursowej . . 252

10.2.4. Nadzór bankowy . . . . 253

10.3. Banki komercyjne . . . . 254

10.4. Skonsolidowany bilans sektora bankowego . . . . 256

10.4.1. Bilans Narodowego Banku Polskiego. . . 259

10.4.2. Bilans pozostałych monetarnych instytucji finansowych . . . 263

Podstawowe pojęcia . . 268

Problemy. .  . 268

Literatura uzupełniająca . . . . 268

11. Fundusze inwestycyjne . . . 269

11.1. Zasady działania funduszy inwestycyjnych. .  269

11.2. Organy funduszy . .  272

11.3. Tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze . .  . 273

11.4. Ograniczenia inwestycyjne funduszy . . . . 276

11.5. Szczególne konstrukcje i typy funduszy . . 280

11.6. Narodowe Fundusze Inwestycyjne . .  . 282

11.7. Rozwój rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce . . . . 283

Podstawowe pojęcia . . 288

Problemy i pytania . . . 288

Literatura uzupełniająca . . . . 289

12. Firmy ubezpieczeniowe . . . 290

12.1. Podstawy prawne działalności ubezpieczeniowej . .  290

12.2. Charakterystyka działalności ubezpieczeniowej . .  . 292

12.3. Warunki i zasady wykonywania działalności ubezpieczeniowej . . . 293

12.3.1. Formy zakładów ubezpieczeń . . . . 293

12.3.2. Zasady gospodarki finansowej zakładów ubezpieczeń . .  293

12.4. Zakłady ubezpieczeń w latach 2000-2006. .  . 296

12.5. Lokaty zakładów ubezpieczeń w latach 2000–2006 . . . 298

Podstawowe pojęcia . . 302

Problemy i pytania . . . 303

Literatura uzupełniająca . . . . 303

13. Instytucje kapitałowych ubezpieczeń emerytalnych. .  304

13.1. Założenia zreformowanego systemu emerytalnego . . . 304

13.2. Otwarte fundusze emerytalne . .  305

13.2.1. Zasady działania . . . . 305

13.2.2. Otwarte Fundusze Emerytalne w latach 2000–2006. . 310

13.3. Pracownicze programy emerytalne . .  . 313

13.3.1. Zasady działania . . . . 313

13.3.2. Pracownicze programy emerytalne w latach 2000-2005 . . . 315

13.4. Indywidualne konta emerytalne. . . . 317

13.4.1. Zasady działania . . . . 317

13.4.2. Indywidualne konta emerytalne w latach 2004–2005. .  . 318

Podstawowe pojęcia . . 318

Problemy. .  . 318

Literatura uzupełniająca . . . . 319

14. Pozostałe firmy pośrednictwa finansowego . . 320

14.1. Firmy leasingowe . . . . 320

14.2. Firmy faktoringowe . . . 322

Podstawowe pojęcia . . 324

Problemy i pytania . . . 324

Literatura uzupełniająca . . . . 325

Część IV. Instrumenty finansowe – wycena i wybór . .  327

Wprowadzenie . . . 328

15. Wycena instrumentów finansowych . . . 329

15.1. Podstawy teorii wyceny. .  329

15.2. Wartość pieniądza w czasie . . 331

15.2.1. Naliczanie odsetek od lokat. .  . 331

15.2.2. Porównywanie różnych sposobów kapitalizacji – efektywna stopa roczna . . . . 333

15.2.3. Wartość przyszła i bieżąca pojedynczej płatności. . . . 334

15.2.4. Renta zwykła . . 335

15.2.5. Renta wieczysta. .  336

15.3. Wewnętrzna stopa zwrotu . . . 336

15.4. Wycena instrumentów finansowych przynoszących stały dochód . . 338

15.4.1. Wycena instrumentów dyskontowych. . . 338

15.4.2. Wycena obligacji kuponowych . . . 341

15.4.3. Wycena innych instrumentów finansowych . . . 345

15.4.4. Porównywanie stóp zwrotu z różnych instrumentów finansowych o stałym dochodzie . . . . 345

15.5. Wycena instrumentów finansowych przynoszących zmienny dochód . . . . 346

15.5.1. Podstawowy model wyceny akcji . .  . 347

15.5.2. Alternatywne podejście do wyceny akcji . .  354

15.6. Wycena instrumentów pochodnych. .  . 357

15.6.1. Wycena kontraktów forward i futures. . . 357

15.6.2. Wycena opcji . . 360

15.6.3. Wycena kontraktów swap . . 376

Podstawowe pojęcia . . 379

Problemy i pytania . . . 379

Zadania . . 380

Literatura uzupełniająca . . . . 382

16. Modele rynku kapitałowego i hipoteza efektywności informacyjnej . .   . 383

16.1. Teoria portfelowa. .  383

16.1.1. Miary zyskowności i ryzyka inwestycji w akcje. .  383

16.1.2. Oczekiwana stopa zwrotu i wariancja stopy zwrotu z portfela akcji . . . . 387

16.1.3. Konstrukcja portfeli efektywnych. .  . 388

16.1.4. Wnioski z teorii portfelowej . .  391

16.1.5. Teoria Markowitza w realnym świecie . . 395

16.2. Modele wskaźnikowe . .  . 396

16.2.1. Model jednowskaźnikowy. . 397

16.2.2. Model wielowskaźnikowy. . 399

16.2.3. Modele wskaźnikowe w praktyce . .  . 401

16.3. Model wyceny aktywów kapitałowych (Capital Asset Pricing Model – CAPM). .  . 402

16.3.1. Założenia modelu . . . 402

16.3.2. Wycena instrumentów finansowych w CAPM . .  . 403

16.3.3. CAPM w praktyce. . . 409

16.4. Teoria arbitrażu cenowego (Arbitrage Pricing Theory – APT) . .   410

16.4.1. Założenia modelu . . . 410

16.4.2. Wycena instrumentów finansowych w APT . . . 411

16.4.3. APT w praktyce. .  412

16.5. Hipoteza efektywności informacyjnej rynków finansowych. . 412

16.5.1. Sformułowanie hipotezy efektywności informacyjnej . .  412

16.5.2. Konsekwencje hipotezy efektywności informacyjnej. .  . 413

Podstawowe pojęcia . . 414

Zadania . . 415

Literatura uzupełniająca . . . . 418

17. Wybrane metody zarządzania portfelem inwestycyjnym . .  419

17.1. Zarządzanie portfelem obligacji . . . 419

17.1.1. Terminowa struktura stóp procentowych oraz krzywa dochodowości . . . 419

17.1.2. Okres trwania i wypukłość . .  . 424

17.1.3. Strategie aktywne zarządzania portfelem obligacji. . . 432

17.1.4. Strategie pasywne zarządzania portfelem obligacji . . 436

17.2. Strategie zarządzania portfelem akcji . . . . 438

17.2.1. Strategie aktywne . . . 439

17.2.2. Strategie pasywne . . . 441

17.2.3. Mierniki efektywności portfela . . . 443

17.3. Zarządzanie portfelem instrumentów pochodnych . . . . 448

17.3.1. Kontrakty terminowe i opcje. .  448

17.3.2. Strategie ubezpieczające (hedging). .  450

17.3.3. Strategie spekulacyjne. .  451

Podstawowe pojęcia . . 455

Problemy i pytania . . . 455

Zadania . . 456

Literatura uzupełniająca . . . . 457

Indeks . .  458

---

465 stron, B5, miękka oprawa